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汽车行业整体符合预期SUV增长强劲编制

2020年11月20日 栏目:故事

汽车行业:整体符合预期 SUV增长强劲事件:中汽协发布2011年10月汽车产销数据。10月我国汽车销量152.48万辆,同比下滑

汽车行业:整体符合预期 SUV增长强劲

事件:

中汽协发布2011年10月汽车产销数据。

10月我国汽车销量152.48万辆,同比下滑1.1%,环比下滑7.4%,其中,乘用车销量122.08万辆,同比增长1.4%;商用车销量30.4万辆,同比下滑9.9%,前10月汽车累计销量1516.06万辆,同比增长3.2%,其中乘用车同比增长5.9%,商用车同比下滑5.3%。

点评:

10月汽车销量增速在连续四个月正增长后再次出现负增长,整体表现符合我们之前判断。两大子行业方面,乘用车由于节能补贴政策变化,使得部份以中小排量轿车为主的购买力提早透支,增速相对9月明显回落,但SUV需求保持强劲,销量同比增长21.6%她经常出现在时尚和音乐杂志中,环比微增0.2%,MPV亦同比增长12.9%。商用车中客车整车销售良好,同比增长23.3%,卡车则继续低迷,卡车整车和半挂牵引车分别同比下滑10.8%、20.9%。

我们认为近期包括政策微调、通胀下行等有利于汽车消费的因素正在积聚,但同时也注意到,一方面去年11、12月同期对比基数较高,另一方面零售端的结构性库存压力仍然存在,因此就短期来看,我们预计行业仍将维持"整体平淡、子行业分化"的运行格局,继续看好SUV、MPV,关注重卡去库存化基本完成后的终端复苏情况。

考虑到近期A股市场回暖,我们认为随着市场估值中枢的上移,基本面预期向好、估值优势明显的汽车板块也具有修复机会,建议重点关注景气度较好的子行业龙头,个股包括上海汽车、长城汽车反倒是对于下单态度转趋保守。、悦达投资,宇通客车等。

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